Кредитная поддержка со стороны России временно решит проблему финансирования дефицита бюджета Украины, но этого недостаточно. Возобновление сотрудничества с МВФ должно остаться приоритетной задачей для украинского правительства, поскольку оно будет способствовать оздоровлению государственных финансов и упростит доступ к другим источникам внешнего финансирования, считает главный экономист ИК Dragon Capital Елена Белан.

Е.Белан: «Одобрение кредитной программы Фондом позволит Украине активизировать переговоры с Мировым Банком и Европейской комиссией, которые готовы предоставить Украине недорогое и долгосрочное финансирования, и создаст более благоприятные условия для выхода на рынок еврооблигаций.

Последние бюджетные данные показывают, что правительственные планы по увеличению бюджетных поступлений на этот год могут оказаться слишком амбициозными. По нашим оценкам, без принятия дополнительных мер, направленных на уменьшение дефицита бюджета, его показатель по результатам года составит 6,5% ВВП в 2010 г., по сравнению с правительственным прогнозом 5,3% и прошлогодним показателем 5,8% ВВП (с учетом дефицита Пенсионного фонда, но не включая дефицит Нафтогаза Украины.

Мы надеемся, что решение о возобновлении программы МВФ будет принято в ближайшие недели. При условии сохранения текущей ситуации на внешних рынках, это позволит правительству разместить новый выпуск суверенных еврооблигаций в короткие сроки и на более выгодных условиях. Мы полагаем, что в этом случае еврооблигации удастся разместить с доходностью 8,0-8,5%. В противном случае, интерес инвесторов к украинским бумагам будет гораздо ниже, что повлечет за собой риск повышения доходности и в целом поставит под сомнение возможность разместить необходимый объем".